近期股指呈横盘在箱体内小幅震荡整理的特点,同期钢铁类个股却表现较强,近日不断走高,其中长城股份、G八一、G首钢、G凌钢、G新钢钒等表现突出。虽然多数钢铁个股的走势并不显山露水,但向上步伐相当稳健,就后市趋势来看,还有进一步向上的动能。

    前期曾经由于钢铁产品的价格向下,多数钢铁上市企业业绩从去年下半年开始出现下滑,其股价自然大幅回落。经过连续下调之后,钢铁个股的股价普遍偏低,并且钢铁板块平均的市盈率和市净率都远远低于市场的平均水平,因此,其自身价值被低估、下跌空间有限,已成为不少投资人士的共识,即使再有利空出现,对板块影响也相对有限。

    另一方面,一些积极因素的出现,将有助于促进其股价反弹。近期刺激钢铁股上涨的动力主要是股改、并购或重组等诸多题材。其中,G凌钢、G八一、G杭钢、G唐钢、本钢板材等由于这些个股的股改对价比例高于平均水平,本身的股价本来就偏低,因此刺激了股价在股改前后出现了强劲表现。有的则是具有重组兼并等题材,如债务被豁免的长城股份、重庆渝富即将入驻的ST东源,其基本面有望改善,因此具有一定想象空间。也有具备双重利好的,如广钢股份正在股改,同时其厂房搬迁,土地有升值的空间,G首钢也是如此,太钢不锈则除了股改之外还有集团公司整体上市的题材。综合来看,这些个股上涨的推动力量主要来源于价值低估以及业绩向好两个因素。

    就目前市场定位来看,钢铁个股整体股价依旧偏低,如今年持续上涨的G凌钢,股价刚刚站上4元,市盈率不足5倍,济南钢铁、G唐钢、G八一、酒钢宏兴等个股的市盈率也都在6倍以下,有的个股虽然近日涨幅不小,但股价依旧低于净资产,所以股价并没有高估,没有太大的回调压力。而且当前钢铁产品已经出现了些许复苏迹象,如宝钢第二季度主要产品将上涨300-700元,最大涨幅达18%,表明了钢铁产品价格正在回暖,钢铁企业下滑的势头有望遏制。同时,钢铁中的龙头G宝钢、G武钢长期以横盘为主,在去年就开始启动走强的行情中并没有太大的涨幅,股价也在净资产附近波动,而钢铁行业的回暖将首先反应在此类个股中,后市股价向下的空间小而向上的空间大。同时正在停牌的广钢股份、马钢股份、酒钢宏兴、济南钢铁等在复牌之后也有向上表现的空间。因此,就中长期来看,笔者以为钢铁板块中的部分个股股价还有一定的上涨空间。

    不过,钢铁股目前并不具有掀起大行情的条件,现在的强势主要是其内在价值被低估导致的,并且其股价定位一直偏低,并且钢铁个股2005年收益仍处于较好阶段,后市即使业绩向好,也难以持续大幅增长。建议投资者对于该板块的操作,还是以回避风险和着重参与价值低估者的挖掘为主。