公司两市唯一一家从事火箭发射的航天军工品种。在业内具有独特行业垄断性,公司的遥测、测控、卫星导航、卫星通信、电子对抗、电子侦察在内的核心业务,在国内具有一定的垄断优势。公司股东背景雄厚,在航天专用电子设备领域具有强大的资源优势,而值得关注是大股东尚有大量的优质资产,公司今后可通过并购获得快速发展态势。

    从国泰君安研究报告来看,公司经营有望持续稳健发展。其多项业务点仍有较快成长的空间,包括其传感产品、卫星导航系统的民用化,并看好其电子对抗、精确制导等新发展的核心业务。认为其未来3年有可能达到翻番的增长水平。当然,民品业务的盈利能力必须在规模效应下才可显现。且其毛利率水平与传统核业务相比仍有一定距离。

    国泰君安认为包括遥控、遥测、传感等传统核心业务使得公司未来几年业绩保持稳定增长态势,增长空间大体在10%左右的水平。公司现有继电器、电连接器业务是支撑公司05年业务增长的重要动力,05年收入增幅预计接近70%。国泰君安认为上述两项业务在06年仍将保持较高的成长空间。当然,受制于生产能力的限制,06年增幅将较05年有一定幅度的下降。国泰君安预计每股收益为0.52元,相当于除权后0.37元。06年预期每股收益为0.67元,相当于除权后每股收益0.48元。

    在股改完成之后,由于大股东联合持有股份比重有所下降,为保持其应有的持股比重,母公司有可能通过相关方式以保持相对持股比例的稳定性,从而增加了其注入优质资产的动力。同时,由于并购业务在时间上仍有一定的不确定性,研究报告并没有将其纳入现有的财务预测考虑范围。最后,研究报告对于公司仍维持增持的评级,从该股复牌后走势来看,出现放量走高的局面,再从复牌首日交易席位看,作为一家机构重仓股并没有出现机构席位,这说明机构并没有借助股改出局,意味着机构对该股进一步看好,因为股改后该股市盈率和市净率都大幅降低,投资价值日益凸现,后市可积极关注。